Wo Bekommt man leicht einen Kredit

Zinssätze, Obligationen, Darlehen - Pascal Gantenbein, Klaus Spremann

Das vorliegende Werk befasst sich mit den Geld- und Kapitalmärkten sowie dem Risikomanagement von Anleihenportfolios unter Berücksichtigung der damit verbundenen Zins-, Währungs- und Kreditrisiken. Sie richtet sich an Studenten, die eine Karriere in den Bereichen Finanzen, Anlagen, Portfolioverwaltung, Vermögensverwaltung, Kreditmanagement oder Managementberatung suchen - sei es in einer Hausbank, einem Vermögensverwalter, einem Beratungsunternehmen oder als Selbstständiger.

Dann möchte "Zinsen, Obligationen, Kredite" sich an diejenigen wenden, die bereits arbeiten und die Aufgaben der Investitionsberatung und Bonitätsprüfung übernehmen. Selbstverständlich ist das Werk ebenso offen und für alle Menschen zugreifbar, die ein besonderes Augenmerk auf Finanzanlagen legen, vielleicht weil sie Privatvermögen anlegt. Währungsrisiko. Kreditrisiko. Kreditportfolio.

Die Bundesrepublik Deutschland muss zu den Kräften der Zeit des wirtschaftlichen Wunders zurückkehren.

Heute sind die sozialen Grundvoraussetzungen, die zur Entstehung der sozialen Arbeitsmarktwirtschaft in Deutschland nach der Kriegskatastrophe geführt haben, verschwunden. Eine Rückkehr zu Werten wie Frieden, Konkurrenz und Wohlergehen für alle könnte zu einer Quelle neuen Selbstverständnisses werden. "Es ist die Wirtschaft, dumm", das war einmal der politische Slogan des amerikanischen Präsidenten Bill Clinton.

Im Jahr 2016 wandelten sich die USA von einem demokratisch orientierten zu einem Republikaner, obwohl die Volkswirtschaft in den vergangenen sieben Jahren unter Obama mit Werten zwischen 1,6 und 2,5 Prozentpunkten stark und kontinuierlich wuchs. Im Jahr 2018, dem zweiten Jahr der Ratspräsidentschaft von Donald Trump, ist seine Popularität auf einem Rekordtief, obwohl sich das Wirtschaftswachstum auf eine Quote von 2,9 Prozentpunkten erhöht hat.

Denken wir an die Jahre 2008 und 2009, als die Staaten in den USA und Großbritannien, später auch in Deutschland, der Schweiz und vielen anderen Staaten auf dem Höhepunkt und in der Finanzmarktkrise begannen, ihre Großbanken vor dem Kollaps mit Staatsanleihen und Kreditbürgschaften zu schützen. Eine Befreiung des Vorgesetzten von den Konsequenzen des eigenen Handelns durch den Staate ist in einer freien marktwirtschaftlichen Ordnung aus nicht zu unterschätzen.

Weil clevere Führungskräfte, wenn dies konsequent geübt wird, noch zynischer rechnen und noch höhere Risken auf sich nehmen werden. Mit dieser etablierten Moral Hazard Theory wurde die politische Entscheidungsträger während der Finanzmarktkrise beiseite geschoben. Der Verlust von Privatanlegern wurde reduziert, Gefahren in atemberaubenden Ausmaßen an die Bürger weitergegeben.

"Wenn der Ebro versagt, versagt Europa", so die einfache Aussage von Kanzlerin Merkel. Vor zwei Jahren wurde Hillary Clinton im Wahlturnus für die britische Ratspräsidentschaft wegen ihrer Nachbarschaft zur Wall Street als Beweis für ihre Unabhängigkeit vom "crony capitalism" einer ethisch verderbten Finanzlinie beschuldigt, einer elitären Klasse, die sich nicht um das Leben der einfachen Menschen kümmert.

Steve Bannon, damals Trump's Advisor, reist heute mit den gleichen Parolen durch Europa und betreut beliebte politische und politische Gruppen. Der Unsicherheit und Vorbehalt gegenüber der Elite resultiert nicht nur aus den Erfahrungen mit dem Verlust der Kontrolle und der verletzten Gerechtigkeit während des Krisendekaders. Man befürchtet, dass man auf der verlorenen Seite des schnellen Aufschwungs ist.

Mit der Grenzöffnung für die Hunderttausenden von MigrantInnen in Deutschland im Sommersemester 2015, die von vielen als unvorstellbares Kontrollloch empfunden wird, hat sich die Unsicherheit weiter verschärft. Er verspricht Schutz und Gewissheit vor all den Unannehmlichkeiten, die vermeintlich von außen kommen, indem er sich auf das Nationalbewusstsein bezieht, indem er isoliert und allein geht. Die Antwort ist nicht einfach.

Ein in Europa weit verbreiteter und vom französichen Staatspräsidenten Macron geförderter Standpunkt besteht darin, die durch die Finanz- und Eurokrise offenbarten Defizite im Finanzsystem durch eine Reihe von neuen Regelungen und Zentralisierungsmaßnahmen zu beheben. Nur wenn die Gefahren einer erneuten Bank- und Verschuldungskrise in Südeuropa durch eine durch und durch institutionell organisierte deutsche Transferinstitution gebannt sind, werden die Menschen laut der Thesen wieder friedlich einschlafen und sich in die Gesellschaft hineinversetzen können.

Ist es nicht so, dass viele Bürgerinnen und Bürger nicht vielmehr ihr politisches Selbstbewusstsein verlieren, weil sie fürchten, dass solche vermeintlich völlig unpolitische, alternativlose, aber in ihrer Vielschichtigkeit undurchsichtige Konstruktionen zu unumkehrbaren Veränderungen in Europa werden? Was sind die Ereignisse, zu denen die Menschen nie um ihre Einwilligung gebeten wurden? Fürchten die Mitbürger nicht zu Recht den Verlust der Kontrolle über ihre eigenen staatlichen Demokratien, deren Auswirkungen sie nicht einschätzen können?

Möglicherweise könnte verloren gegangenes Selbstbewusstsein durch eine Rückkehr zu den Kräften des Wirtschaftswunders in Deutschland wiedergefunden werden. Freiraum, Eigenverantwortung, Offenheit, Rechtstaatlichkeit und für alle geltende Wettbewerbsspielregeln waren Wertvorstellungen, die der Bundeswirtschaftsminister und später Kanzler Ludwig Erhard zu den Eckpfeilern der Sozialmarktwirtschaft in Deutschland gemacht hat. "Die erfolgreichsten Mittel zur Erzielung und Sicherstellung von Wohlstand sind der Wettbewerb", sagte Erhard in den 1950er Jahren.

Er warnte davor, dass der Freistaat diesen Konkurrenzkampf behutsam schützen muss. Mit ihrem Regierungsvertrag verspricht die Regierung mehr Mittel für "wirtschaftliche Stabilität" und "soziale Konvergenz" in der Eurozone. Das Konzept der strukturellen Reform strebt eine weitere Interdependenz der Finanzrisiken in Europa an. Es werden keine wesentlichen wirtschaftlichen oder sozialen Veränderungen anstreben.

Anregender wäre ein Einblick in Ludwig Erhards Texte und Vorträge, die den Boden für den Aufschwung Deutschlands bereitet hatten.